中国国家发改委5月30日表示，一季度铝冶炼投资增长49.3%，是电解铝投资回升的迹象。对此应引起高度重视，各方应进一步研究抑制铝冶炼投资反弹的配套措施。国家发改委网站一季度铝行业经济运行分析报告称，氧化铝价格低廉降低了电解铝行业生产成本。目前的铝价也给了电解铝企业较大的利润空间，导致2005年和2006年初，已经建成但尚未投产的电解铝产能开始陆续投产。从2006年12月开始，电解铝产量大幅增长。当前，铝行业仍面临铝土矿资源瓶颈约束加剧、电解铝供给过剩、节能降耗任务艰巨等突出矛盾。由于2006年上半年国内新增氧化铝产能尚未投产，氧化铝产量基数较低。今年上半年氧化铝产量同比仍将保持较高增速，下半年增速将放缓。今年上半年电解铝产量同比也将保持较高增速。但由于供给过剩导致铝价下跌，下半年电解铝产量增速也将回落。氧化铝价格基本稳定，电解铝因产量增加和出口受到抑制而减少，国内市场价格稳中有跌。全年整个铝行业效率将保持在良好水平。国家发改委提供的数据显示，一季度我国电解铝产量277万吨，增长36.6%；氧化铝427万吨，增长53.7%；铝加工材213万吨，增长43%。初步测算，目前氧化铝年产能1700万吨，电解铝产能1250万吨。同期，未锻轧铝出口14.1万吨，同比下降51%；铝加工材出口40.8万吨，增长88.7%。国家发展改革委近日发出紧急通知，要求采取经济和法律手段，辅以必要的行政手段，遏制钢铁、电解铝等高耗能产业盲目扩张。银联信用分析： 1、铝土矿资源成为瓶颈。国内氧化铝产量大幅增加，导致铝土矿需求急剧增加。我国铝土矿年开采量占世界开采总量的10%以上，超过探明铝土矿储量占世界总量的比例约7个百分点。矿业混乱的局面并没有得到根本改变。如果引导不好，很容易各地铝土矿开发蓬勃发展，资源消耗迅速增加，储量大幅减少。按照目前的发展速度，15-20年就会耗尽。由于需求大幅增加，进口铝土矿进口价格翻倍。一方面产能过剩，另一方面铝土矿原料价格大幅上涨。氧化铝行业的发展将面临来自成本和市场两方面的压力，有可能重现前几年电解铝面临的困境。因此，有序开采国内铝土矿资源、控制氧化铝产能扩张是中近期铝工业发展的重要环节和政策重点。 2、电解铝投资增速回升。过去一段时间的氧化铝价格较低以及当前的氧化铝价格降低了电解铝行业的生产成本。目前的铝价也让电解铝企业拥有了较大的利润空间。于是，2005年至2006年初已建成但尚未投产的电解铝产能开始陆续投产。从2006年12月开始，电解铝产量大幅增长。尽管不少违反相关规定的氧化铝建设项目已被叫停，但已建成投产的氧化铝项目仍保证了电解铝企业相对充足的原材料供应。此外，电力供应紧张的局面也得到缓解。未经有效批准的续签项目极易重启。一季度铝冶炼投资增长49.3%，是电解铝投资回升的迹象，值得认真对待。
一季度，铝冶炼累计投资46亿元，同比增长49.3%。铝冶炼投资大幅增长，不仅与2006年国家严格控制电解铝、氧化铝建设项目，导致同期投资基数较低有关，还与一些地方违规建设氧化铝、电解铝生产有关。产能的增加，拉动了铝冶炼投资的快速增长。 3、电解铝供过于求一季度电解铝产量277万吨，同比增长36.6%；氧化铝427万吨，增长53.7%；铝加工材213万吨，增长43%。初步测算，目前氧化铝年生产能力为1700万吨，电解铝年生产能力为1250万吨。据国家发改委统计，目前我国在建或规划的电解铝项目21个，未来合计新增电解铝产能252万吨。根据相关机构对国内电解铝消费的乐观预测，即使消费增速达到25%，也只能增加消费220万吨左右，且供应增量远大于消费增量。因此，“十一五”期间，国内电解铝市场供给过剩的局面仍将存在。四、节能降耗任务艰巨。 1-3月，铝加工材综合成品率仅为62.19%，同比下降5.28个百分点。单位产成品能耗远远落后于国外。新建氧化铝项目投产后，氧化铝总回收率下降5.8%，碱耗增加32.6%。我国现有电解铝企业平均年产量约为10.5万吨，超过20万吨的企业仅有14家。前20家企业总产量537万吨，占全国总产量的57.5%。显然，仍然存在大量的小型电解铝企业。电解铝液直接铸轧的比例仅为20%（发达国家为70%）。中国国家发展改革委5月28日发布新闻稿称，国家发展改革委等八部委将在全国范围内开展高污染、高耗能行业清理专项检查。这是中国政府遏制投资过快增长、防止经济过热的最新举措。措施。据新闻稿称，5月下旬起，国家发展改革委、财政部、银监会、国家统计局、国家统计局等八部委人员组成的检查组税务总局、国土资源部将对高耗能、高污染行业开展检查。开展专项检查。国务院近日发布《关于开展清理高耗能高污染行业专项大检查的通知》号文，指出本次全国督查重点是钢铁、铜、铝、铅锌、水泥、电力、电石、焦炭、铁合金等行业。检查内容包括行业调控政策和差别电价政策落实情况，以及清理纠正高耗能、高污染行业在土地价格、税费等方面违规出台优惠政策的情况。 5、铝产品出口退税继续减少海关数据显示，4月份我国出口铝产品20万吨，其中大部分为铝合金坯料和铝窗框等铝挤压材料。今年一季度，我国未锻造铝及铝材出口高位回落。 5月下旬，相关政府官员表示，我国可能进一步降低部分铝产品出口退税率。这可能会减少国内对原铝的需求，导致价格走软。为了限制高耗能铝产品出口，国家于去年9月15日公布了新的出口退税政策，取消或降低了部分铝及铝材的出口退税率。经过三个月的政策缓冲期后，所有铝及铝材出口均适用新退税办法。受此影响，据海关统计，今年一季度我国出口铝及铝材55.1万吨，价值16.6亿美元，同比分别增长8.9%和34%（下同），出口量同比分别增长8.9%和34%。下降11.4%。同期，我国铝及铝材进口25.4万吨，下降7.7%。铝及铝材出口价格上涨将刺激出口量回升。铝及铝材出口退税的取消，在一定程度上增加了企业的出口成本。
预计，受铝及铝材出口退税取消或下调以及进口氧化铝税率降低的综合影响，企业出口1吨纯铝成本将增加近200美元。目前国际铝价已升至2848美元/吨，国内部分电解铝企业出口纯铝价格已达2950美元/吨。关税上调造成的纯铝出口成本增加已被铝价上涨部分消化。纯铝出口有可能再次反弹。六、电解铝行业投资前景国内电解铝行业将呈现两个发展趋势：一方面，市场竞争进一步加剧，规模小、成本高的企业生存困难，重组整合企业间的融合将会加速。那么那些小企业，以及上述生产不达标、污染严重的企业，以及未经批准盲目建设的企业，就会被银行列入投资风险黑名单；另一方面，电解铝优势企业拉长了产业链，铝土矿-氧化铝-电解铝铝一体化企业将具有更大的投资价值和更好的盈利前景。